旗鱼身长达6厘米，体形似月鱼，但背腹宽阔，尾柄亦宽。头吻部钝圆。尾鳍外缘平直。背鳍大于臀鳍，背、臀鳍缘弧形，体色多变，有红、淡黄、蓝、紫红等色，有深有浅，有偏蓝或偏红，上颌像剑样向前突出。青褐色的身躯上，镶有灰白色的斑点，这些圆斑成纵行排列，看上去像一条条圆点线。旗鱼的第一背鳍长得又长又高，前端上缘凹陷，它们竖展的时候，仿佛是船上扬起的一张风帆，又像是扯着的一面面旗帜。人们因此叫它旗鱼。
第二背鳍与第一背鳍间有一段距离，第一背鳍前部鳍棘约为中部鳍棘长的1/2。体侧具许多淡色斑。第一背鳍特别高大，帆状。腹鳍较长，仅有一枚鳍棘，可折叠入腹凹内，几伸达臀鳍。除吻部裸露外，其余均被针状圆鳞，多埋于皮下。尾柄较wwW.DIAoY‖uChAng.cOm细，每侧有2个短而低的隆起嵴。吻向前延伸，长而尖，似剑形。胸鳍位低。头、体背为青蓝色。